古瑞瓦特存货周转天数两连升，现金流状况不稳定

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乐居财经邓如菲3月20日，GrowattTechnologyCo.,Ltd（以下简称“古瑞瓦特”）向港交所递交上市申请，瑞信及中金公司为联席保荐人。

据招股书，古瑞瓦特的存货由截至2020年12月31日的人民币478.9百万元增至截至2021年12月31日的人民币1,146.3百万元，并进一步增至截至2022年12月31日的人民币2,518.5百万元。于2020年、2021年及2022年，存货周转天数分别为114天、145天及147天。

于2021年及2022年，古瑞瓦特的存货周转天数有所增加，于未来亦或会持续增加，乃由于其预测COVID-19疫情的影响将致使所持有的原材料及制成品变得稀缺，因而维持了较高的原材料储存量。此外，由于古瑞瓦特计划继续扩展产品供应，预期在存货加入更多产品，这将给古瑞瓦特有效管理存货方面造成更多挑战并对仓储系统带来更大压力。

倘公司未能有效管理存货，可能面临更高的存货滞销风险、存货价值下跌及重大存货减值或撇销。

2020年至2022年，古瑞瓦特经营活动产生的现金流量净额分别为3.38亿元、4712.8万元、17.19亿元。2021年，古瑞瓦特现金及现金等价物减少净额为2.5亿元，2022年再度转增为10.9亿元。

2021年，按以容量（千兆瓦）计的出货量计，古瑞瓦特为全球第三大光伏逆变器供应商，占有6.8%的市场份额。主要设计、研发、制造光伏逆变器、以及储能系统及其他，并将其主要销售给全球家庭及工商业终端用户。于往绩记录期间，古瑞瓦特的收入主要来自销售光伏逆变器及储能系统。通过销售及分销网络（包括系统集成商、安装商、工程、采购及建设承包公司（“EPC”）及分销商）触达终端用户。

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