3万亿信贷支持 房企转型大幕待启

最近，房企信贷投放加速落地。据不完全统计，截至12月6日，短短半个月，就有超70家房企获得20多家银行意向性授信支持，授信额度合计已超3万亿元。与此同时，“第二支箭”债券融资和“第三支箭”股权融资也很快有了新进展。专家在接受记者采访时表示，随着房企融资利好的出台及落地，未来房企融资环境有望得到实质性改善，但房地产开发同质化严重，传统发展模式已经难以为继，未来将进入一个新的时代，发展思路面临重大转变。

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授信总额度已超过3.2万亿元

易居企业CEO丁祖昱告诉记者，目前，头部房企仍然保持着融资优势。截至目前，前述意向性授信总额度已超过3.2万亿元，包括但不限于开发贷、并购贷、按揭贷、城市更新改造贷等，受益房企名单已延伸至民企以及地方优质民企。但授信额度只是第一步，目前具体贷款落地项目仍比较少。

从落地情况来看，近日农业银行郑州分行和邮储银行（601658）唐山分行分别落地6亿元和3.17亿元开发贷款。

债券融资方面，近日中债信用增进投资股份有限公司在“第二支箭”政策框架下，出具对龙湖集团、美的置业、金辉集团三家民营房企发债信用增进函，拟首批分别支持三家企业发行20亿元、15亿元、12亿元中期票据，此外已有6家房企储架式注册发行约1080亿元。其中，基本面销售情况较好或拥有优质抵押物的民营房企获支持概率更大。

“第三支箭”发出之后，世茂股份（600823）、福星股份（000926）、新湖中宝（600208）等多家房企筹划非公开发行股票，在此之前，碧桂园、雅居乐和建发国际纷纷宣布进行配股融资，近期房企可能迎来一波配股潮。

“随着11月份多项优化房企融资环境的政策出台，未来房企融资规模有可能开始从低谷回升，短期来看，受益房企将以国企、央企以及部分优质民营房企为主，绝大多数企业仍须继续等待政策效果的传导。”丁祖昱说。

根据CRIC监测数据显示，100家典型房企11月份融资总量为517亿元，环比增加25%，但同比仍然减少了三成。融资总量最大的房企是华润置地，其融资总量达到了113.96亿元。11月份有多家房企债券注册额度获批或在申请中，涉及规模超1500亿元。

丁祖昱认为，对于大多数房企而言，当前仍然面临较大偿债压力，企业运营改善的核心还是在于销售端改善。与此同时，融资利好政策仍然停留在恢复市场信心层面，传导至大多数企业仍需要时间。

进入“四拼”转型大幕待启

联合资信最新推出的一份研究报告指出，房地产开发投资或将延续下行趋势，对关联的上游建筑施工行业已产生一定拖累。房地产投资方面，2022年前三季度，全国房地产投资103558.54亿元，同比下降8.00%，增速低于全国固定资产投资整体增速13.93个百分点。其中，2022年三季度房地产投资35244.33亿元，同比下降12.74%，增速低于全国固定资产投资整体增速18.41个百分点，房地产开发对固定资产投资的拉动作用显著弱化。从拿地情况看，2022年前三季度，全国购置土地面积644.72万平方米，同比下降53.00%。房地产新开工面积和房屋销售面积累计同比增速持续为负，2022年前三季度，全国房地产新开工面积和房屋销售面积分别为94767.26万平方米和101421.72万平方米，同比下降38.00%和22.20%。

“今年以来调控政策虽有所松动，但高债务压力使得房地产行业流动性仍然承压，行业整体仍面临投资信心及投资能力不足的问题，并且拿地和销售数据继续走弱对未来新开工面积形成较大抑制，房地产开发投资或将延续下行趋势，对建筑施工行业产生一定拖累。”联合资信相关负责人对本报记者表示。

丁祖昱认为，接下来，支持政策不排除具有一定时效性和不确定性。大部分民企仍需要积极自救，尤其是出险房企纾困须多方资源整合盘活资金链，在年末冲刺阶段，促销售回款也是重中之重。

北京金必德城市规划设计研究院负责人沈青在接受本报记者采访时表示，当前房地产开发同质化严重，供过于求，传统的大房企继续拼规模的发展模式已经难以为继，未来将会进入拼特色、拼内涵、拼居住功能、拼服务的新时代，房地产发展思路和模式都将面临重大转变。

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