关注：裕鸢航空应收账款占营收近六成，研发费用率下滑

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乐居财经兰兰2022年12月2日，成都裕鸢航空智能制造股份有限公司（以下简称“裕鸢航空”）发布首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书（申报稿），拟在深市创业板上市。

据招股书，2019-2021年及2022上半年，裕鸢航空营业收入分别为6815.76万元、1.45亿元、2.06亿元、9672.29万元；净利润分别为1348.76万元、3848.95万元、5443.15万元、2235.42万元。

2019-2021年及2022上半年，裕鸢航空对前五名客户（按同一实际控制人合并口径）销售收入合计占当期主营业务收入的100.00%、99.70%、99.80%和100.00%。

值得注意的是，裕鸢航空下游军工客户具有项目结算时间较长、年度集中结算等特点，导致其报告期末应收账款金额较大。

2019-2022年上半年各期末，裕鸢航空应收账款账面价值分别为3,404.08万元、8,569.40万元、11,096.44万元和13,183.93万元，占流动资产的比重分别为48.37%、56.37%、55.08%和57.27%，占营业收入的比重分别为52.83%、62.32%、56.74%和143.62%，占比均较高。

该应收账款账龄以1年以内为主，主要系应收中航工业、中国航发等国有大型企业客户的款项。如果下游客户生产经营出现重大变化，裕鸢航空将面临流动资金紧张的风险。

研发费用方面，裕鸢航空研发费用金额分别为322.75万元、812.93万元、997.77万元，三年研发费用合计约为2133.45万元。公司研发费用率分别为4.74%、5.60%、4.85%，整体来看，略低于同行可比平均值6.45%、5.46%、7.60%。

据乐居财经查阅，裕鸢航空主要从事航空零部件加工制造业务，产品包括军民用飞机零部件、军民用航空发动机零部件；同时公司还从事燃气轮机零部件的加工制造业务。

关键词： 应收账款 营业收入