时隔225天，碧桂园服务又开始大举收购了

文/乐居财经邓鑫妮

2019年“合富春茗”晚会上，扶伟聪手拿话筒在台上尽情开唱。《往日时光》的歌词在大屏幕上滚动，配合着一张张老照片闪回。

合富辉煌（00733.HK），这家华南最大的物业代理企业，似乎也只剩下“往日辉煌”。

(资料图片)

此后的两年，合富辉煌盈利减弱，被贴上“增收不增利”的标签，上一年亏损超7亿港元，今年上半年再亏6.63亿港元。

股权方面，也早被碧桂园服务（06098.HK）瓜分过。11月9日，碧桂园服务再次宣布收购合富辉煌约1.447亿股份，占总股本的21.47%，代价约2.33亿港元。

2020年4月，碧桂园服务已经收购其3.53%股权，此次收购完成后，碧桂园服务的持股份额将达到25%，仅次于创始人扶伟聪全部受益股份。

合富辉煌2021年及2022年上半年业绩均以亏损收场，若短期内无法调整，作为联营公司并表，或许会影响碧桂园服务。

标的业绩呈现不如往期，时隔两年，为何碧桂园服务还要再次入手？

合富辉煌营收大头的物业代理业务是一部分原因，不过也有网友表示，目标应该是合富辉煌手头的金融牌照，营收占比不到2%的金融服务，或许也是吸引碧桂园服务的点。

半年亏损6.63亿港元

从目前股票市值来看，碧桂园服务给出了不少溢价。

截至11月9日收盘，合富辉煌报价1.21港元/股，总市值8.16亿港元，21.47%股份市值约为1.75亿港元，2.33亿港元的对价溢价约33%。

对比2020年碧桂园服务的入股价格，此次收购价格则上涨有限。

2020年收购3.53%那部分股票时，碧桂园服务要约收购价格为每股1.5港元，总计约3567万港元，眼下收购的代价换算成单股价格约为1.6港元/股，两年时间溢价约6.7%。

值得一提的是，收购后，买方碧桂园服务全资子公司碧桂园物业香港将成为合富辉煌的第一大股东。

股权转让后，碧桂园物业香港持股25%，China-NetHoldingLtd.持股16.68%，SimpleHeartLimited持股11.62%，卖方公司Fu"sFamilyLimited股份下降至4.37%，扶伟聪直接持股4.16%，HappyChordLimited持股2.71%，以及吴芸持股1.1%。

扶伟聪最终受益27.92%股份，其中China-NetHoldingLtd.和HappyChordLimited为其全资拥有，Fu"sFamilyLimited由其持股70%。

持股名单中的另外两位也都是扶伟聪的直系亲属，SimpleHeartLimited由扶伟聪之子扶而立全资拥有，而吴芸是扶伟聪的配偶。

合富辉煌的收入主要来自物业代理服务的代理佣金、金融服务和应收贷款的利息收入。

截至2022年6月30日，其总收入约为29.74亿港元，其中代理佣金收入29.38亿港元，金融服务营收约3600万元。

2021年财报显示，合富辉煌服务超过二百个城市，与新鸿基、万科、恒大、保利、碧桂园等十多家房企保持合作。

与去年同期相比，合富辉煌总收入减少近10亿港元，降幅24.36%，两大业务均有不同程度缩减。

而且总体而言，合富辉煌上半年还是亏损的。期内亏损约6.63亿港元，且上一年末其已经亏损约7.53亿港元。

截至6月30日，其银行结余和现金为4.86亿港元，较上一年末减少12.3亿港元，降幅71.7%。

期内，合富辉煌资产总额进一步减少至61亿港元。2019年、2020年、2021年及2022年前六个月，其资产负债率分别为31.46%、35.58%、41.2%、45.94%。

与保利“分手”

合富辉煌还曾和另一家知名房企有过股权合作。

今年4月，合富辉煌称与保利发展签订协议，内容涉及保利顾问和合富中国两家公司拥有权分配。