29家房企信用评级下调

讯（记者 罗莎琳）据CRIC不完全统计，自10月份以来（截至10月25日）穆迪前后共下调了29家房企的信用评级或展望，其中18日、19日集中下调高达20家。

10月5日，花样年一笔10月4日到期美元债构成实质性违约，三大评级机构之一的穆迪再次下调花样年评级，长期评级由B3下调至Ca，评级展望由负面观察调整为负面。穆迪表示，该公司再融资风险增加，能否产生足够的经营现金流来偿还未来一年至18个月到期的所有离岸债务的能力存在不确定性。

随后，部分未出现债务违约的企业也遭遇评级下调。据CRIC不完全统计，自10月份以来（截至10月25日）穆迪前后共下调了29家房企的信用评级或展望，其中18日、19日集中下调高达20家。从内容来看，穆迪下调的这29家中，有16家房企为评级维持，但展望下调，其中有8家为展望从稳定调整至负面或下调观察；剩下的13家则为评级下调或列入下调观察名单。

实际上，从这一角度而言，由于评级机构对整体市场抱有悲观预期，在这场“无差别”的评级下调中，不少房企可能会被“错杀”，比如细数下调评级的房企，既有行业前十的龙头企业，也有百名开外的中小房企；既有“三道红线”不达标的4家橙档和红档房企，也有9家全部达标的绿档房企。

业内人士表示，评级机构过度反应背后，一个现象值得警惕，即评级及展望双下调的房企，尤其是下调幅度较大的，如从B3直接下调至Ca，短期内流动性风险较大，企业需要加强风险管控。

易居企业集团CEO丁祖昱表示，从企业层面来看，多数信用评级被下调的房企，主要由于信用指标趋弱（穆迪主要通过EBIT/利息覆盖率及收入/债务比率两个指标进行衡量），到期债务压力变大，流动性风险加剧所致。

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