金辉控股发布招股书 近三年现金流约为-77.56亿元、14.34亿元、-56.97亿元

金辉控股在港交所公布招股书。招股书显示，2017、2018、2019年，金辉控股的收益分别为117.8亿元、159.7亿元、259.6亿元，复合年增长率为48.5%;同期，金辉控股分别实现利润22.2亿元、22.999亿元、26.9亿元，复合年增长率为10%。

在毛利方面，2017年以来三年，金辉分别实现毛利37.9亿元、48.26亿元、56.62亿元，毛利率分别为32.2%、30.2%、21.8%。对于毛利率的下降，金辉方面解释称，毛利率下降主要由于物业开发及销售的毛利率下降，物业开发及销售的毛利率下降主要由于交付的每平方米平均成本增加超过已确认的每平方米平均售价增加。交付平均成本增加主要由于交付的每平方米平均土地收购成本增加。

同时，金辉控股公布2017-2019三年经营活动现金流量净额约为-77.56亿元、14.34亿元、-56.97亿元。2019年年末持有现金及现金等价物92.19亿元，较于2018年底下降约7.1亿元。

金辉控股解释称，2017年及2019年录得营运活动负现金流量，主要由于物业开发活动增加以及加大土地收购力度导致营运使用大量现金净额。

在借款方面，2017年-2019年，金辉借款总额从340.27亿元增加到490.71亿元;2017年以来三年净负债率分别为190%、170%、170%;三年来融资加权平均利率从7.25%增加到7.76%。金辉表示，或继续进入国际及国内资本市场，使容易来源多样化，从而确保足够的营运资金支持业务扩张。同时，融资成本的增加将对盈利能力及经营业绩造成负面影响。

金辉控股前身系1996年由林定强创立的金辉集团，起家于福州。截至2019年年底，金辉控股共有144个物业开发项目;土储总建筑面积约2667万平方米，覆盖长三角、环渤海、华南、西南、西北五大区域30个城市。金辉控股93.4%的权益土储位于二线城市及核心三线城市。

目前，金辉控股董事会包括创始人、实际控制人林定强和林宇等4名执行董事和3名独立非执行董事。其中一名执行董事兼执行总裁林宇为林定强之子。

2016年1月，金辉集团曾申请在上交所上市，至今未果。(文/杨光)

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